。6月初期，建筑钢材市场价格呈现出弱势反弹的走势，市场心态有一定的好转。虽然基本面的消费并没再次出现很明显的修复，但是市场预期与之前相比已有所改善。那么6月后期，下游的钢材料消费情况如何，以及钢价的走势如何。本期节目，我们主要从当前终端企业的施工情况及6月计划、资金回款情况、6月钢材采购需求及6月建材价格趋势预判
甘遐勇主持，特邀北京中铁建工物资有限公司供应链研究中心经理韩烨辉、北京中铁建工物资有限公司西北区域公司销售商务经理谢俊、上海顺朝企业发展集团有限公司采购中心经理窦玉刚、上海钢联电子商务股份有限公司建材研究员徐旭苗等各位嘉宾参与讨论。
首先从产量方面来看，目前螺纹小样本270万吨/周的产量跟去年的低点230万吨/周虽还有一定差距，但钢厂也难以在当前的价格水平下开始大量增产。跟去年负反馈后钢厂利润修复驱动复产的情况相比，今年钢厂并没有演绎去年的历史规律，主要还是今年负反馈下钢厂利润并没有明显恢复，只是保持一定的微利。从今年的情况去看，在进入6月淡季前，钢厂的产量下降是导致5月以来螺纹持续去库的最终的原因。此外若从需求方面来看，今年春节之后华北、华东和华南等地区的需求恢复都比较好，但西北、西南和东北的需求并没再次出现很明显的释放。在近期最近一段时间，西北和西南地区库存去库有所加快，反映前期被资金抑制的地区需求得到了一定回补。
一季度基建行情对钢材需求起到了托底作用，进入二季度受资金回款慢的问题导致基建需求有所放缓。另外地产问题，是一个影响今年钢材料消费总量增加的因素，因为今年我们并没看到地产的明显好转。虽然近期市场流传一些关于购房方面的利多消息，但是从销售好转到地产新开工好转确实一个非常缓慢的过程，所以短期难以指望地产能给下游钢材需求带来多大的增量。6月在标准的淡季背景下，建筑钢材市场价格或维持低位震荡，同时库存若能够持续去化，反而会给7、8月甚至下半年的建筑钢材市场价格带来好的预期。
1.终端需求：从我们不难发现到的终端需求情况去看，6月环比5月还是要下降的。6月螺纹表需可能在290-300万吨/周的区间。虽然相比5月的表需均值有一定幅度下降，但按照目前钢厂的产量，螺纹库存应该还是处于去库的状态，只不过去库速度会略有放缓。
2.资金回款：5月我们得到的反馈是资金情况依旧很差的，差的程度可能要接近3月最差的情况。目前来看，没有一点好转的迹象，整体回款依旧表现不佳。6月是年中各个企业都需要还贷，然后再进行续贷的月份，所以说6月资金还是会相当紧张，而且还可能比5月的资金紧张情况更严重。但是6月有一个好的地方，就是有1.6万亿的专项债会再次下放，可能在6月释放完毕，最终体现在终端需求上可能到6月底7月初的时候了。所以6月需求低点将会出现，后期需求或将转好，因此对于行情不必过于悲观。
3. 6月建材价格趋势：如果6月市场能看到需求低点的出现，那么目前钢材市场价格可能没有过大的下跌空间了，当然这是建立在成本不继续下移的基础上。对于后期行情的看法，如果说6月还能保持正常去库，那么钢材市场价格的底部基本上可以确认了，但后期能上涨多少可能要看需求和资金的好转情况。1.6万亿专项债的下放虽然不能解决各环节的资金紧张问题，但阶段性应该能起到缓解作用，所以后期资金情况应该会有所好转，需求端进而也能看到一些改善。而更强的需求好转可能还需要更加多的政策刺激，虽然近期市场传言很多政策将会出台，但最终能落地多少还需观察，需静待政策一步步落地。价格在当前的位置上，持续上涨的空间可能有限，或至3700-3800元/吨的区间就差不多了，如果后期伴随着政策落地需求好转，那么下半年的行情还是值得期待。
1.项目施工：当前施工项目大多数表现在存量项目上，新开工项目并没有正真获得明显释放，预计6月新开工项目会比之前要好些。前半年内新疆新开工项目情况较好，而兰州和西安相对滞后些。
2.资金回款：今年施工公司普遍面临着收款难的问题。目前因导致项目停工的情况比前些年增多了，其中陕西、甘肃和新疆地区的工程回款进度比往年要慢，导致企业率明显下降。
3.钢材采购：6月属于西北地区基建工程的释放阶段，西安、新疆、兰州周边的基建项目开始招标启动，社会建材库存明显降低，尤其是兰州的盘螺和线材均出现了断规格的情况，但是结合往年的情况，每年的6月都是需求淡季，高考、雨季和农忙等因素会对施工造成因素，预计今年6月的钢材需求与往年相比难有较大变动。
4. 6月建材价格趋势：预计6月建材价格呈现超跌反弹的震荡走势。随着5月悲观情绪集中释放，现货价格有修复性上涨的动力。消息面上，目前海外风险事件得到缓解，市场情绪有所修复，而钢厂近期也在积极提涨价格。虽然近期西北地区的工程建设项目对价格能形成支撑，但由于淡季影响因素，预计6月建材价格会先涨后跌，价格或在3400-3700元/吨的区间震荡。
1.项目施工：今年需求量大多分布在在经济发达的区域，我们公司在上海地区的项目量占比较往年有大幅的提升，每周我们的采购量在1.5万左右，基本上跟前两年持平，但总体上要弱于预期，好的项目也比较少，竞争同样激烈。对于6月需求而言，我们觉得华东区域需求会有阶段性下滑，毕竟有梅雨季节的影响，但是通过和下游客户的交流得知，他们在河南和山西区域的施工量会有所增长，可能会弥补华东地区的需求影响量，市场可能会呈现淡季不淡的局面。
2.资金回款：近期资金回款有所转差，不如前期3、4月的资金回款情况。其中地产前期的资金仍然没有回笼，而基建方面的资金分地区来看，华东地区上海、杭州和江苏的资金回款较好，但二、三线城市的资金回款还是差。整体看来，持续性上涨的行情暂时难以看到，近期的价格上涨可能只是个反弹，价格高点或在3800元/吨左右，正常的价格的范围在3450-3750元/吨。
建筑企业原料库存水平：目前下游施工公司的刚才仓库存储普遍偏低，反映库存偏低的企业占比高达78%，库存中等的企业占比19%，高库存的企业占比3%。虽然建筑企业库存低，但是反馈出的补库意愿却不高，其中补库意愿一般的企业占比59%，补库意愿较弱的企业占比37%，补库意愿较强的企业占比4%。此外，心态一般的企业占比69%，心态悲观的企业占比24%，心态积极的企业占比7%。整体看来，无论是下游建筑企业的补库意愿还是心态，表现均较弱。
